宁强县配资详解历史波动率如何估算? - 小明配资 宁强县配资详解历史波动率如何估算? - 小明配资

宁强县配资详解历史波动率如何估算?

宁强县配资历史波动率如何估算?估计历史波动率应该考虑什么?

历史波动率如何估算?估计历史波动率应该考虑什么?

方式一:百分比价格变动法(即价格的环比增长速度)。

(1)

(1)式中,Xi是资产的百分比收益,Pi是昨天(基期)资产的价格,Pi + 1是今天(报告期)资产的价格。

方式二:对数价格变动法。

(2)

(2)式中,Xi是资产的对数收益,Pi是昨天(基期)资产的价格,Pi + 1是今天(报告期)资产的价格。

值得注意的是,上述两个公式的假定不一样,百分比收益公式假定有固定的不连续间隔价格变化,而对数收益公式假定价格是连续的变化。在Black-Scholes模型中,假定价格变动是连续的,可从连续利率因子e将敲定价格换算成现值这一事实推导得出。所以,对于这个模型,对数收益公式是确定波动率的合适公式。针对资产的对数收益求其平均数,然后根据下面公式得到历史波动率的估计值。

这里,N是观察值的数量, σ代表对数收益的平均离差,即标准差。若将日、周等标准差转化为年标准差,需要乘以以年为单位的频数长度的平方根。如欧洲期权市场一年有252个工作日,Xi为日变量,则年波动率为Y。

估计历史波动率应该考虑的问题:

1、历史波动率估计的数据频率

估计历史波动率可使用的数据频率有:交易日、日历日、星期、月份或季度。选择区别的数据频率,波动率的结果是不一样的。如果取得的系列数据不理想,结果会造成较大的估计错误。要使统计误差最小,大部分的解析家尽可能利用更小单位的每日数据。但选择日变量,面临对日历天数、交易日(工作日)、经济日的选择。日历天数是已过去的波动率估计日的实际值,交易日等于日历天数减去周末和节假日,经济日指一些影响资产价格变动的重要事件发生时波动率高的日子。首要的事情是,在估计标的资产波动率时,我们应该选用日历日还是交易日?很清楚的是当没有人买人和卖出期权时,期权价格将永远不会发生变化,因而,由于市场和交易引起波动率变化而导致价格发生变化。所以.在实行历史波动率估计时,应当仅仅利用交易日观察值。

2、历史波动率经济日对预期波动率的影响

估计历史波动率的目的是预测未来波动率的水平。通过对过去数据的观察,发现在整个有效期内的波动率是不一样的,这就是异方差性问题。解析家预测未来波动率时,必须基于过去的历史波动率估计中“经济日”的数值,猜测一个更为准确的概率预测样本期的经济日和正常日天数,这样,才能得出将在整个时期发生的实际波动率的预期。随着时间的推移,每天计算波动率预期时,都要考虑过去的经济日和正常日。预期的“经济日”越多,估计未来波动率越高,“经济日”越少,预期波动率越低。所以,波动率预期必须考虑计量正常交易日和经济交易日的差异。

3、估计的样本期间的选择

抽样技术表明,增加估计期样本数量,可以减少预测的标准误差,但并不能一味地增加样本数量,因为预测明天的波动率,使用最近几天的数值反而比过去五年的数值更有效。解析家们在估计历史波动率时有三种选择,其一是采用更长期间的波动率,利用过去一年的交易日;其二是采用更短的样本期,如3O天或90天交易日;其三是采用过去期间等于要预测的将来时长。如果所有三个样本期和合成波动率(正常日和经济日的波动率合成)几乎是一样的,则可以认定,这一资产在整个时期的波动率可能是稳定的。但利用三个样本期计算的结果总是有差异,则可利用基于更常用的数据期间,或与整个预测期相当的期间实行计算;或根据研究需要,对长期、中期和短期波动率赋予一定的权数(如1/2,1/3或1/4等)实行加权平均得到合成波动率。

4、估计波动率的价格选择

标的资产的价格有:开盘价、收盘价、最高价、最低价,理论上对历史波动率估计的价格作了各种研究,大部分状况下,历史波动率估计中使用的价格是每日市场的收盘价,但外汇市场没有收盘价,则有学者利用最高价/最低价来计量波动率。无论采用什么价格,历史波动率估计和实际波动率一致时,才能证明这一估计是好的。


以上就是“宁强县配资历史波动率如何估算?估计历史波动率应该考虑什么?”的全部相关内容了,喜欢的话可以继续关注小明配资网其他的股票文章!

版权保护: 本文由 小明配资 原创,转载请保留链接: https://www.xiaokw.com/gupiaopeizi/8945.html